로그인
회원가입
ID/PW찾기
사이트맵
즐겨찾기
회사소개
경제교육
재무컨설팅
커뮤니티
고객센터
CEO인사말
사업분야
오시는길
경제교육 세미나
어린이경제교육
세미나신청
재무컨설팅이란?
재무컨설팅의 필요성
공지사항
갤러리
자료실
보도자료
Q&A
대표강사
교육영역
교육특성
교육신청
필요성
대상별 재무관리 방법
재무상담신청
재무상담
채용안내
온라인입사지원
회원정보
공지사항
갤러리
자료실
보도자료
Q&A
home > 커뮤니티 >
보도자료
한·미 금리차 벌어지는데 환율은 떨어진 까닭 [강진규의 외환·금융워치]
작성자:
관리자
조회:
93581
등록일:
2023-04-04
<p style="line-height: 1.8;"> <img src="/wysiwyg/PEG/se2_16805995310340.jpg" style="max-width:100%; height:auto;"><br style="clear:both;"><span style="color: rgb(136, 136, 136); font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, " malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 14.004px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"=""> 사진=한경DB<br><br></span><span style="color: rgb(34, 34, 34); font-size: 10pt;" malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 18px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"="">한국과 미국의 긴축 속도 차이에 따라 기준금리 차가 벌어지면서 원·달러 환율 상승 우려가 계속되고 있다. 금리가 높은 미국으로 자금이 이동하며 원화 가치가 하락할 수 있다는 것이다. 하지만 금리차가 벌어지고 있는데도 환율은 작년 10월 이후 떨어지는 모습이다. 현금흐름에 따른 환율 상승 압박을 위험프리미엄 감소가 상쇄하고 있는 것이란 해석이 나온다.</span><span style="color: rgb(136, 136, 136); font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, " malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 14.004px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"=""><br><br></span><span style="color: rgb(67, 111, 145); font-size: 10pt;" malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 22.5px;="" font-weight:="" 700;="" letter-spacing:="" -0.9px;"=""><b>한·미 금리격차 확대에도 환율은 하락</b></span><span style="color: rgb(136, 136, 136); font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, " malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 14.004px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"=""><br><br></span><span style="color: rgb(34, 34, 34); font-size: 10pt;" malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 18px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"="">3일 한국은행 경제연구원 경제분석 29호에 실린 윤재호 이화여대 경제학과 교수의 논문 '한·미 금리격차, 실질환율, 그리고 달러 캐리 원화수익률: 현재가치 방법론을 이용한 분석'에 따르면 환율 결정에는 현금흐름보다 위험프리미엄 변화가 더 큰 영향을 미치는 것으로 나타났다.</span><br style="color: rgb(34, 34, 34); font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, " malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 18px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"=""><br class="paragraph" data-index="2" style="color: rgb(34, 34, 34); font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, " malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 18px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"=""><span style="color: rgb(34, 34, 34); font-size: 10pt;" malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 18px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"="">윤 교수는 "'한미 금리격차가 역전되면 자본이 유출돼 원화 환율이 급등(원화가치 하락)할 것'이라는 말은 실질환율에서 현금흐름 측면만을 강조한 것"이라며 "분석결과 현금흐름뿐 아니라 위험프리미엄이 더 중요한 역할을 하고 있는 것으로 생각된다"고 썼다.</span><span style="color: rgb(136, 136, 136); font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, " malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 14.004px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"=""><br><br><br></span><span style="color: rgb(34, 34, 34); font-size: 10pt;" malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 18px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"="">한국과 미국의 기준금리 차이는 현재 1.5%포인트(미국 금리 상단 기준)다. 한국은행은 지난 2월 기준금리를 3.5%로 동결한 반면, 미국 중앙은행(Fed)은 지난달 말 4.75~5.0%로 한차례 더 높이면서 격차가 다시 벌어졌다.<br> </span></p><p style="line-height: 1.8;"> </p><figure class="article-figure" style="margin: 30px auto; padding: 0px; max-width: 100%; text-align: center;"><font color="#222222" face="-apple-system, BlinkMacSystemFont, Malgun Gothic, 맑은 고딕, helvetica, Apple SD Gothic Neo, sans-serif"><span style="font-size: 18px; letter-spacing: -0.9px; height: auto;"><img src="/wysiwyg/PEG/se2_16805995864649.jpg" style="max-width:100%; height:auto;"></span></font><br><div style="text-align: left;" align="left"><span style="color: rgb(136, 136, 136); font-size: 10pt;"> 사진=뉴스1</span></div><span style="color: rgb(34, 34, 34); font-size: 10pt; text-align: left;"> <br><div style="text-align: justify; line-height: 2;" align="justify"><span style="font-size: 10pt;"> 한미 금리 역전은 지난해 7월 시작됐다. 미국이 1.75%에서 2.5%로 높이며 자이언트 스텝을 단행할 때 한국은 1.75%에서 2.25%로 빅스텝하는 데 그쳐서다. 9월엔 금리차가 0.75%포인트로 확대됐고, 12월엔 1.5%포인트까지 벌어졌다</span><span style="font-size: 10pt; text-align: left;">하지만 이 기간 환율은 금리차 확대와 완전히 연동되지는 않았다. 격차가 0.75%포인트던 9월말 원달러 환율이 연중 가장 높은 1430원대로 올랐고, 격차가 확대된 12월엔 1265원 정도로 떨어진 것이다. 지난 2월 이후 반등이 시작돼 현재는 원달러 환율은 1300원 초반대를 기록하고 있다.</span></div></span></figure><figure class="article-figure" style="margin: 30px auto; padding: 0px; max-width: 100%; text-align: center;"><div style="text-align: left; line-height: 1.8;" align="left"><span style="color: rgb(67, 111, 145); font-size: 10pt;" malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 22.5px;="" font-weight:="" 700;="" letter-spacing:="" -0.9px;"=""><b>외국인, 韓 채권보다 주식에 투자…"위험 선호"</b></span><font color="#222222" face="-apple-system, BlinkMacSystemFont, Malgun Gothic, 맑은 고딕, helvetica, Apple SD Gothic Neo, sans-serif"><span style="font-size: 18px; letter-spacing: -0.9px;"><br><br></span></font><span style="color: rgb(34, 34, 34); font-size: 10pt;" malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 18px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"="">윤 교수는 이같은 현상에 대해 환율이 크게 오른 시점에는 현금흐름에 따른 환율변동으로 이를 설명할 수 있지만 이후엔 위험프리미엄의 감소가 원화가치 상승으로 이어진 것으로 봐야한다고 했다.</span><br style="color: rgb(34, 34, 34); font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, " malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 18px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"=""><font color="#222222" face="-apple-system, BlinkMacSystemFont, Malgun Gothic, 맑은 고딕, helvetica, Apple SD Gothic Neo, sans-serif"><span style="font-size: 18px; letter-spacing: -0.9px;"><br></span></font><span style="color: rgb(34, 34, 34); font-size: 10pt;" malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 18px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"="">지난해 10월 미국 Fed가 정책금리 인상의 속도조절에 나서거나 정책금리를 조만간 인하할 수 있다는 기대가 확산하면서 글로벌 투자자들이 해외 주식이나 장기채권에 대한 수요를 키웠다는 것이다.</span><br style="color: rgb(34, 34, 34); font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, " malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 18px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"=""><br class="paragraph" data-index="7" style="color: rgb(34, 34, 34); font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, " malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 18px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"=""><span style="color: rgb(34, 34, 34); font-size: 10pt;" malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 18px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"="">한국 자본시장은 특히 외국인의 주식투자금액이 채권투자금액보다 많아 위험선호 영향을 크게 받은 것으로 분석됐다. 또 채권투자에서 단기채보다 장기채 규모가 크기 때문에 단기 금리 격차의 영향을 덜 받는 측면도 있는 것으로 나타났다.</span><br style="color: rgb(34, 34, 34); font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, " malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 18px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"=""><br class="paragraph" data-index="8" style="color: rgb(34, 34, 34); font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, " malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 18px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"=""><span style="color: rgb(34, 34, 34); font-size: 10pt;" malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 18px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"="">과거 금리 역전 시기에도 외국인 증권 자금은 모두 순유입된 것으로 나타났다. 1기인 1996년 6월~2000년 5월엔 168억달러, 2기인 2005년 8월~2007년 9월엔 304억달러, 3기인 2018년 3월~2020년 2월 403억달러 등이다.</span><br style="color: rgb(34, 34, 34); font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, " malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 18px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"=""><br><br><br><br><br class="paragraph" data-index="9" style="color: rgb(34, 34, 34); font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, " malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 18px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"=""><span style="color: rgb(34, 34, 34); font-size: 10pt;" malgun="" gothic",="" "맑은="" 고딕",="" helvetica,="" "apple="" sd="" gothic="" neo",="" sans-serif;="" font-size:="" 18px;="" letter-spacing:="" -0.9px;"="">강진규 기자 josep@hankyung.com<br></span><font color="#222222" face="-apple-system, BlinkMacSystemFont, Malgun Gothic, 맑은 고딕, helvetica, Apple SD Gothic Neo, sans-serif"><span style="font-size: 10pt; letter-spacing: -0.9px;"><출처 : 한국경제 <a href="https://www.hankyung.com/economy/article/202304031010i" target="_blank"><span style="font-size: 10pt;">https://www.hankyung.com/economy/article/202304031010i</span></a>></span></font></div></figure>
댓글 :
0
건
이전글
"세수 펑크 어쩌나"…유류세 인하·종부세 놓고 고민 빠진 정부
다음글
OPEC+ 자발적 추가 감산 결정에 원유 레버리지 ETN 급등
번호
제목
작성자
조회
등록일
274
임대업자 돈줄 죄는 RTI… 15억 신도시 상가 대출 9억→7.8억
관리자
53950
2018-03-26
273
집코노미. 아파트 48채 사들인 갭투자자의 몰락
관리자
74293
2018-03-09
272
미국 의회 '트럼프 관세' 강력 제동… "대통령 행정명령 무력화 입법 추...
관리자
59425
2018-03-06
271
초점. "증시, 상승 추세 복귀 가능성↑…주식비중 확대해야"
관리자
64908
2018-02-26
270
미국 국채금리 연 3% 시대를 앞둔 우리의 자세
관리자
54774
2018-02-23
269
이주열 "美 보호무역이 최대이슈… 예상보다 강해져 걱정"
관리자
53586
2018-02-21
268
초점. 금리 상승, 증시에 나쁘기만 할까
관리자
53636
2018-02-19
267
땅값도 급등… 제주 '보유세 부담' 24.7% 늘듯
관리자
56057
2018-02-13
266
세계증시 전망 놓고 "훨씬 큰 폭락 온다" vs "곧 안정될 것"
관리자
53845
2018-02-12
265
돈줄 죄는 중앙은행들… "26개국 중 6개국 4개월 새 금리 인상"
관리자
52905
2018-02-08
264
상승폭 커진 대출금리… '빚테크'로 빛 보려면
관리자
52471
2018-02-07
263
"내 폭탄 받아줄 사람 올까?"…가상화폐 신규거래, 기대보다 '걱정'
관리자
52699
2018-01-29
262
코스피, 두달여 만에 사상 최고치 경신…외국인 러브콜
관리자
52765
2018-01-25
261
기존 대출 원금까지 부채로 계산… 대출한도 확 줄어
관리자
53431
2018-01-24
260
신규투자 허용에도 가상화폐 '줄하락', 왜?
관리자
52947
2018-01-23
51
|
52
|
53
|
54
|
55
|
56
|
57
|
58
|
59
|
60
home > 커뮤니티 > 보도자료
home > 커뮤니티 > 보도자료